人民币：让咱心里有底

　　“我记得在2001年，16元人民币才能换1英镑，劳务派遣一年间，每次花钱我都忍不住在心里打算盘：这东西得值多少人民币？一不小心花多了，心疼啊！如今9.6元人民币换1英镑，人民币更值钱了，加上收入高了，出一趟国花钱不再抠抠索索的了。”北京某企业员工程先生提起人民汇率变化对个人生活的影响，很是感慨：“人民币走强，不仅提高咱的消费能力，也影响心理体验、精神面貌。说白了，是让咱心里有底。”

　　“10年来人民币对美元汇率累计升值30%以上，对其他货币累计升值整体超过25%。”对外经贸大学金融学院院长丁志杰认为，人民币升值对居民生活最明显的影响，就是进口商品、旅游购物、留学和海外置业等成本大幅降低。

　　“人民币升值使更多家庭能够负担得起子女出国留学费用。”中信银行金融市场部外汇交易处处长孟超告诉记者，2005年汇改之初，4万美元的学费相当于33.1万元人民币，目前则相当于25.4万元，成本降低了近1/4。近年来，国内留学市场的规模呈现显著增长，2014年中国出国留学总人数为46万人，比2013年增加了11%，其中92%为自费留学。

　　对个人和企业来说，强势的人民币也会提高其购买力。比如，2012年1加元兑人民币6.4，目前1加元兑人民币4.8，意味着在加拿大置业的成本比2012年下降了25%。而相比1年前100日元兑人民币6.04的水平，目前赴日本旅游购物成本低了近20%，吸引大批中国游客前往消费。据日本观光局统计，今年5月中国赴日游客同比增长130%。国家旅游局公布的数据显示，今年上半年出境旅游6190万人次，同比增长14.42%。

　　“中信银行2015年的境外交易量及客户数都将比2013年增长50%以上，有越来越多的客户在进行境外交易。”孟超说。

　　“人民币币值坚挺，是对百姓财富最好的保障。”丁志杰指出，过去20年间，从全球来看资产收益最高的币种是人民币。“对这一点，那些在中国生活的外国人感受最明显。当然，这背后是中国经济持续增长的有力支撑。”

　　东方杰圣咨询公司总裁齐立新认为，以人民币考察居民的财富状况，有两个维度：一是人民币对外币大幅升值；二是以经济高速增长为基础、以人民币计算的居民收入增幅高于其他国家居民。“两个因素叠加，使我国居民的国际购买力显著增强。这也是为什么如今中国人在海外总是给人‘出手阔绰’的印象。”

　　“海淘”是广州居民杨敏平时购买进口奶粉的主要途径，今年下半年人民币汇率的几次波动让她有些担心：“8月那几天，一罐奶粉贵了30多块钱，一个月要多花几百块，要是这么涨下去就吃不起了。”

　　我国自2005年7月21日启动汇率市场化改革，开始实行以市场为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，之后于2007年5月、2012年4月、2014年3月逐步在银行间外汇市场放开人民币兑美元交易价格与当日中间价的波动区间。

　　今年8月中旬，汇改再迈一大步——人民银行调整人民币汇率中间价的报价机制，将中间价的确定以收盘上一日的收盘价为基础。随后人民币兑美元汇率出现较大幅度波动，让很多像杨敏一样有着海外购物需求的人开始关注起汇率波动。

　　市场化的人民币汇率是否会有大幅波动？会对居民生活产生多大的影响？

　　“8月中旬的人民币汇率波动，主要原因是人民币兑美元中间价报价机制的调整，即我们在汇改前盯紧美元、‘追随’其升值而积累的中间价扭曲，和贬值压力的一次释放。目前偏差调整已基本到位，调整之后人民币汇率形成机制更加市场化。”丁志杰说。

　　“总的来看，人民币汇率已经进入基本合理的区间，未来很长一段时间内将呈现双向波动的特点，单向升值的可能性很小，也不存在大幅贬值的基础。” 华夏银行资产管理部分析师赵岩介绍，随着人民币汇率形成机制的市场化，汇率的小幅波动将成为常态，普通百姓不必为汇率的日常涨跌过度担忧。

　　“从国际上看，主要货币如欧元、英镑、日元、澳元等都长期采用浮动汇率制度，双向波动是国际化货币的自然特征。”孟超介绍，上述发达国家货币的年均波动幅度一般在10%左右或以上，其他新兴市场国家货币如巴西雷亚尔年均波动幅度24%，韩元、马来西亚林吉特等年均波动率在11%以上。“而人民币过去5年内，年均波动幅度基本上都在4%以内，仍然属于低波动性的货币，运行相对平稳。”孟超说。

　　国际上一些国家曾出现的汇率大幅波动，对民众生活产生了严重影响。比如1997年亚洲金融危机期间，泰国被迫放弃固定汇率制，泰铢1年内大幅贬值60％，造成国内政治经济动荡，银行破产56家，股票市场狂泻70%，泰国人民的资产大为缩水，生活水平大幅下降。又如2014年底的卢布贬值，致使俄罗斯当年通胀率达到11.4%，2015年预计接近15%。

　　“一般而言，一个国家的货币汇率变化，除了受到货币政策的影响外，主要取决于国家的经济发展水平和国际影响力。” 中国国际经济交流中心经济研究部部长徐洪才认为，当前中国经济保持中高速增长，国内物价水平稳定，外贸顺差不断扩大，这些都为人民币保持基本稳定奠定了坚实的基础。

　　数据显示，今年以来，虽然人民币对美元有所贬值，但相对于其它主要货币如欧元和日元，人民币仍保持相对强势，我国居民的国际购买力相比年初仍大幅提升。

　　“人民币汇率的‘稳’，体现在三方面：一是不能大幅贬值，否则会造成以美元计价的境内外资产缩水，以及在国内引发通胀；二是不能脱离经济基本面大幅升值，比如去年下半年追随美元升值而累积了贬值压力，引发后续汇率在短时间内较大起伏；三是要有办法及时遏止汇率的剧烈波动。中国经济有能力做到这三点，让老百姓财富不缩水，生活水平不打折扣。”丁志杰说。

　　上海市黄浦区居民李女士是浦发银行的客户，她准备两年后送儿子去美国读书。最近身边的朋友都建议她多换些美元，提前为孩子准备好留学学费。

　　“我咨询了银行客户经理后，他们认为人民币未来可能出现短期阶段性调整，但不会持续性贬值；而相比之下人民币理财产品收益稳定，投资渠道和机会较多，因此不要急于兑换大量美元。我觉得挺有道理。”李女士说。

　　“随着人民币国际化的纵深推进、人民币汇率的双向波动，境内居民在‘国际化大篮子’里进行资产配置的需求日益强烈。中信银行跨境结算类、外汇类、外币理财类、融资类、全球资产配置等出国金融产品业务增长迅猛，居民‘全球理财’的热情可见一斑。”孟超说。

　　目前，合格境内机构投资者（QDII）在境外投资已经常态化，个人可通过购买银行和基金理财产品，间接投资境外资产。今年10月31日上海自贸区也正式推进研究合格境内个人投资者（QDII2）境外投资试点，允许满足一定条件的境内个人直接投资境外股票、债券，购买保险或进行置业，突破目前每人每年5万美元的汇兑限额。专家预估，如该项目在全国推广，将释放大量国内财富，可用于投资海外股票、债券、共同基金、金融衍生品、房地产等资产，加速外汇投资多元化。

　　“近些年，很多居民到国外投资置业。社会对这一现象存在误读，认为是对人民币没有信心才会选择投资海外房产。事实上，从我们近几年经办的业务看，100%的客户都只是交了二三成的首付款。”齐立新认为，国内居民海外置业的余款按揭，以及持续、高额的物业费用等，如果没有人民币币值的坚挺，将成为一个“大漏勺”，让居民财富大量蒸发。“毋庸置疑，看未来中国人在全球配置财富的能力，人民币汇率是很重要的因素，并最终取决于我国经济发展的前景。”

　　人民币国际影响力增强，不仅让百姓“走出去”花钱硬气，也吸引更多国际财富“快到碗里来”。“就像阿里巴巴在美国上市惠及当地投资者一样，让国外企业以人民币标价来我国上市，让中国投资者分享这些企业成长发展的果实，为时不远。”丁志杰说。

　　“从更长期来看，人民币汇率有走强的趋势。因此，对普通居民来说，在考虑资产配置时，不应该只关注短期汇率的变化，而应看到随着国家经济实力增强，人民币资产收益会逐步提升。”赵岩分析，未来人民币可能成为国际结算货币之一，可以省去换汇的成本，所以在当下持有人民币资产或是大部分投资者的选择。（本报记者 曲哲涵 吴秋余）

　　华夏银行研究部研究员杨驰——家有外汇，如何巧理财？

　　目前，适合普通投资者的主要有外汇储蓄、银行外汇理财产品、个人外汇交易和合格境内机构投资者（QDII）基金等四种方式。

　　传统的外汇储蓄门槛低，操作简单方便，几乎所有的银行都开办了外汇储蓄业务。外汇储蓄由银行信用担保，因此安全性最高，具有较好的流动性，比较适合风险偏好较低的中老年投资者。但与人民币储蓄相比，外汇储蓄收益偏低，以一年期为例，美元利率不到0.8%，英镑利率仅为0.1%，日元利率甚至接近于零。需要注意的是，由于外汇利率实行市场化定价，各商业银行的外汇挂牌利率差别较大，建议有兴趣的投资者可货比三家。

　　银行外汇理财产品是近年来深受广大个人投资者欢迎的外汇投资产品。理财产品由商业银行设计并发行，将募集到的资金根据产品合同约定进行投资，投资收益根据合同约定分配给投资人。理财产品一般来说收益高于储蓄，风险相对可控。期限从7天到365天甚至更长时间，涵盖了美元、欧元、英镑、日元等多个币种。有一定风险承受能力的个人投资者可以考虑银行外汇理财产品。

　　个人外汇交易俗称炒汇，是指个人客户在银行将手中持有的外汇兑换成其他币种的外汇，从而获取更高的利息收益或外汇升值收益。目前，很多银行都提供24小时不间断的外汇交易服务，投资者可在网上进行安全快捷的外汇交易。个人外汇交易专业性相对较强，受国际经济金融环境影响，适合具有一定投资经验的个人投资者。外汇交易有一定的交易成本，建议不要过于频繁地买进卖出。

　　QDII基金是近年兴起的一种新的外汇投资渠道。基金管理公司发起设立QDII基金，公开募集资金投资于国际资本市场，投资范围涵盖了股票、债券、房地产信托凭证等多种金融产品。QDII基金最大的好处在于投资者可以在全球范围内寻找投资机会，分享世界各国经济增长带来的投资收益。

　　除了以上四种方式，还有投资境内B股市场、投资境外股票市场、购买外汇期权等多种方式。但这些方式有的风险较大，需要投资者有非常专业的投资理财知识，有的投资门槛偏高，并不适合普通的个人投资者。

　　外汇理财需要相对专业的金融经济知识，普通居民难以把握外汇市场瞬息万变的情况。建议理财金额不大、缺乏投资经验的个人可以选择将部分外汇资产交给银行或者外汇理财机构来打理。

　　进行外汇投资，应选择具有金融业务许可证或经批准从事金融业务的正规金融机构，切忌盲目追求高收益而忽视了金融投资背后隐藏的高风险，导致个人财产遭受不必要的损失。（本报记者 吴秋余整理）

　　（来源：《人民日报》2015年11月16日18版）